众房汇
众房汇,创新让买房更容易

“空心化”的腾讯帝国值多少钱? | 加更福利

- Eastland - 阅 0

2020年7月10日,腾讯股价收于546.5港元,市值5.22万亿港元,约合6734亿美元。


过往12个月,腾讯营收4000亿、同比增长23.2%;净利润974.3亿、同比增长16.2%;当前市值对应市销率、市盈率分别为11.7倍、48.2倍。


净利润增速不到20%的,市盈率接近50倍,腾讯这估值水平不低。进入2020年,腾讯股价涨幅达45%。


关于某家上市公司估值的讨论大致可分为两大流派:坚实基础理论(firm-foundation throry)和“空中楼阁”理论(castle-in-the-air theory)。


前者认为“内在价值”是支撑任何资产的坚实基础,格雷厄姆、巴菲特是这种理论著名实践者。


后者认为职业投资者(暗指比普罗大众聪明的人)不必浪费时间分析公司的内在价值,只要先于多数投资者预测股票走势。代表人物是大名鼎鼎的经济学者凯恩斯。他为自己赚了几百万英镑(100年前是巨款),还令母校剑桥大学的一支基金价值增长了10倍。


凯恩斯信奉的就是空中楼阁理论貌似很有道理。好公司10年不涨、“坏公司”说不定半年翻倍的例子比比皆是,投资者图的是赚钱,为什么要纠结公司的好坏?


因为“好公司”会成长,不论大小股东都能分享“果实”,投资“好公司”不是零和博弈。“空中楼阁理论”对普通投资者则是有害的:市场上比你聪明、比你有钱、比你有技术(足以左右个股涨跌)的人多得是,妄想“割韭菜”、自谓“跑得快”,好比自认为运气比大多数人强的赌徒,结局多半是悲惨的。


言归正传,下面讨论腾讯6700亿美元估值有没有“坚实基础”。

相关文章
  • 虎嗅 体检业乱象溯源:造假、漏检、被忽悠的消费者
    - 阅 3

    作者 | 江晓川  编辑 | 杨颢 来源 | 棱镜(公号ID:lengjing_qqfinance) “假疫苗事件前,大家都想象不出来还有假疫苗。而在我们(体检)行业,也有真体检和假体检。

  • 虎嗅 改革开放40年证明的10条相对论
    - 阅 1

    本文来自微信公众号:曲高和众(ID:m15875),作者:孟庆祥,头图来自:视觉中国。 我是经历过物质匮乏年代的,我常说我们这一代人是古往今来最幸福的一代人,以前没有,今后也不会有。我们亲历历史,体验了社会巨大的变迁

  • 虎嗅 让人民无金可押
    - 阅 4

    本文来自微信公众号:坏雷达(ID:badradar),作者:胡涵Marvin 1 胜败是一件必须责任包产到户的事。 胜利是一群人的苦劳,失败恰恰相反,只有一个人要对此负责,也只应该有一个人对此负责。

取消

感谢您的支持,我会继续努力的!

扫码打赏,你说多少就多少
我要打赏

打开微信扫一扫,即可进行扫码打赏哦